Και εκεί που υπήρχε διάχυτη αισιοδοξία για την πορεία
των διαπραγματεύσεων της Ελλάδας με τους πιστωτές της, έγινε ολική
ανατροπή μετά την απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να παύσει να
δέχεται σε μία εβδομάδα, από τις 11 Φεβρουαρίου, τα ελληνικά ομολόγα ως
ενέχυρο, για παροχή ρευστότητας.
Η χρηματοδότηση των ελληνικών τραπεζών
θα γίνεται πλέον αποκλειστικά από το διάστημα αυτό και έπειτα από τον
Έκτακτο Μηχανισμό Ρευστότητας, ELA, της Τράπεζας της Ελλάδος και θα
ανανεώνεται ανά δύο εβδομάδες κατόπιν έγκρισης της ΕΚΤ.
Μην ξεχνάμε ότι
από τις αρχές Νοεμβρίου του 2014, η ΕΚΤ είναι η απόλυτη εποπτική αρχή
των κεντρικών τραπεζών της Ευρωζώνης.
Η
είδηση αυτή έπεσε σαν «κεραμίδα» στην αγορά, ειδικότερα αν αντιληφτεί
κανείς ότι τουλάχιστον τυπικά η Ελλάδα είναι στο υπάρχον «παλιό»
πρόγραμμα μέχρι και την 28η Φεβρουαρίου, όταν και λήγει η τεχνική
παράταση. Με απλά λόγια, η αποκλειστική χρηματοδότηση των ελληνικών τραπεζών μέσω του ΕLA, έχει δύο άμεσες επιπτώσεις.
Στα ελληνικά κρατικά ομόλογα και τα Tbills, τα έντοκα δηλαδή.
Το κόστος δανεισμού μέσω ΕΚΤ ήταν στο 0,5%, μέσω ΕLA στο 1,55%.
Συνεπώς στις τράπεζες θα πιεστεί το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο, ΝΙΜ, οι ισολογισμοί τους θα χειροτερεύσουν και ούτω καθεξής. Οι συνέπεις σε μάκρο επίπεδο.. .είναι λίγο πιο μεσοπρόθεσμες.
Όπως είχε προαναφερθεί από την αρχή της εβδομάδας, αναφορικά με την αισιοδοξία που επικράτησε, οι διαπραγματεύσεις είναι σε προκαταρκτικό στάδιο και αφού οι κύριοι παίκτες δεν έχουν μιλήσει ακόμα, καλό θα είναι να είμαστε συγκρατημένοι και με αυστηρά «stop loss». Οι διαπραγματεύσεις τώρα ξεκινάνε. Μέχρι τώρα ήταν όπως φαίνεται «κουβέντα να γίνεται».
Ενδείξεις για τη σημερινή κίνηση στην αγορά πήραμε από ETF της Ελλάδας που διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, GREK, έκλεισε με απώλειες άνω του 10% και το ADR της ΕΤΕ χαμηλότερα άνω του 7%.
Κακή εικόνα στην αγορά των ελληνικών ομολόγων. Εκτροχιάζονται οι αποδόσεις, με το 3ετες στο 18,80%, το 5ετές στο 14,9% και το 10ετές στο 10,738%.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου